基礎篇問題集
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  • 股票型基金跟ETF有什麼差別?

    主要是操作方式的差異。股票型基金是主動式的操作,績效除了與投資的市場變化有關,也會受到基金經理人投資風格及該公司研究團隊的看法而有所差別,換股頻率、基金週轉率等,亦視經理人的操作風格而定。
    而ETF是被動式的操作,主要是複製標的指數的表現,故績效表現並不會受到基金經理人對市場判斷之人為影響,若長期看好某一市場的發展潛力,可透過ETF來進行投資,較不會出現看對指數卻賠了個股的情況發生。

  • 投資ETF有那些好處?

    ‧買賣方便:ETF的交易方式與股票相同。
    ‧管理及交易成本較低:ETF所買的個股皆是追蹤指數的成份股,經理人僅需被動調整成份股,而非像一般基金背後需要有龐大的投資研究團隊從事個股的研究,因此,ETF的經理費自然遠低於一般主動式基金;另外,ETF的買賣、交易市場、計價方式完全與股票相同,但交易稅僅為千分之一,足足比股票的交易稅省了三分之二。
    ‧允許融資放空:ETF提供放空及融資的功能,投資人看好趨勢時,能融資買進ETF增加獲利;看壞時,投資人可先行融券賣出,待價格下跌時再執行回補策略,且ETF不受平盤以下不得放空的限制。
    ‧風險分散:投資人買ETF即是買進一籃子股票,可分散風險。
    ‧透明度高:ETF投資組合是複製追蹤指數的成份股及權重,每日皆會公告在交易所網站或是發行ETF的投信公司網站,投資人可輕易的掌握ETF投資概況;另外,ETF在公開市場交易,盤中每15秒會更新一次最新參考淨值,讓投資人能隨時掌握價格變動,並隨時以貼近基金淨值的價格買賣,透明度高。

  • ETF的交易方式為何?

    ETF的交易方式可分為初級市場及次級市場交易二種。
    ‧初級市場交易:
    1.初級市場的交易:投資人(包括機構法人或一般自然人)須透過參與證券商(PD, Participating Dealer)進行申購與贖回。。若要在初級市場進行申購或贖回交易,必須委託參與證券商進行。
    2.申購與贖回分為:
    (1)現金申購/贖回方式:客戶透過參與證券商提出申請,以每一申購基數(倍數)之預收申購價金申購,向ETF的發行公司換取ETF受益憑證;贖回時,則是用每一申購基數(或倍數)的ETF受益憑證,向ETF發行公司換回現金。
    (2)實物申購/贖回方式:客戶透過參與證券商提出申請,以一籃子股票進行申購,向ETF的發行公司換取ETF受益憑證;贖回時則是用每一申購基數(或倍數)的ETF受益憑證,向ETF發行公司換回一籃子股票。
    當參與證券商進行初級市場申購交易時,ETF受益憑證的發行單位數就會增加;當參與證券商進行初級市場贖回時,ETF受益憑證的發行單位數就會減少。因此ETF的受益憑證發行單位數是變動的,與開放式基金相同。
    ‧次級市場交易:
    ETF的次級市場交易方式,與一般的集中交易市場及櫃檯買賣市場掛牌交易的股票一樣,投資人只要在任何合法的證券經紀商開立股票交易戶,就可委託該券商買賣ETF,交易的程序如同買賣股票,可以透過營業員下單,也可使用網路、電話、傳真等方式下單。投資人一般談論的ETF價格,指的就是ETF在次級市場的市價。

  • 何處可以買賣ETF?

    ETF的買賣可分為初級市場及次級市場兩大管道:
    所謂初級市場買賣,是針對大額投資者,只要申購金額符合各檔ETF的初級市場交易門檻下限,即可透過參與證券商向基金公司提出現金或實物的申購、贖回申請。
    至於次級市場買賣則不須向基金公司申購,而是和一般股票的交易方式一樣,投資人可以透過一般的證券商進行ETF買賣交易,若您已申辦股票網路下單功能,亦可透過各券商所提供的網路交易系統來進行ETF買賣交易。不過,若是ETF的實物申購/贖回,則須透過參與證券商向基金公司辦理。

  • ETF如何定期定額投資?其成交價格如何計算?

    投資人可利用證券或銀行二種投資管道來進行ETF定期定額投資。投資人在進行ETF定期定額投資前,須事先與證券公司或銀行辦理開戶並簽署相關交易等契約文件,爾後投資人即可委託證券公司或銀行辦理定期定額投資。並於契約書中明確載明成交日ETF價格之計算方式以做為成交價格依據。

  • ETF可以零股交易嗎?

    所有ETF商品種類,包括指數股票型基金、國內成分證券ETF、國外成分證券ETF(含連結式ETF)及境外指數股票型基金等,上市(櫃)掛牌第一個營業日起即可進行零股交易,交易方式跟一般股票零股交易完全相同。

  • 投資ETF需要額外開立基金投資帳戶嗎?

    投資人欲透過次級市場買賣ETF,只要在任何合法的證券經紀商開立股票交易戶,就可委託該券商買賣ETF,交易的程序如同買賣股票,不需額外開立基金投資帳戶。

  • ETF的交易時間為何?

    ETF的交易時間與上市櫃股票交易方式與交易時間相同,為每週的週一至週五的營業日,上午09點至下午01點30分。

  • ETF的交易單位為多少?

    ETF交易單位與股票一樣,在臺灣證券交易所以1000受益權單位為1個交易單位,並可適用鉅額交易相關規定。

  • 買賣ETF可以融資融券或放空嗎?

    ETF自上市(櫃)日起即得為融資融券,即可進行融資買進、融券放空以及融資融券互抵等信用交易,並不像一般股票上市(櫃)後需六個月觀察期才可公告得為融資融券交易股票。且ETF不受平盤以下不得放空之限制,但投資人仍需向往來證券商或證金公司洽詢,確定有券源時,方可融券賣出。

  • ETF是否有漲跌幅限制?

    不同交易市場,ETF漲跌幅不相同,是投資人需要特別留意的地方:
    ‧國內ETF漲跌幅
    目前台股單日漲跌幅限制為10%,ETF中若是連結國內成分證券指數,則是比照台股漲跌幅限制10%。比如富邦公司治理(00692), 追蹤臺灣公司治理100指數,指數投資標的為國內成分股,漲跌幅為10%。若連結台股標的指數之槓桿/反向型ETF,則比照台股漲跌幅規定,槓桿2倍ETF漲跌幅將為10%X2,而反向型ETF則因為倍數僅有1倍,因此也是10%。
    ‧海外ETF漲跌幅
    若是連結國外成分證券指數、國外商品期貨指數、槓桿/反向型等ETF,則無漲跌幅限制,主要是比照連結標的指數與海外交易所之規定而定。比如富邦上証(006205),追蹤上証180指數,是無漲跌幅限制。

  • ETF的升降單位為何?

    ETF升降單位僅有2個級距,未滿50元者為0.01元;50元以上為0.05元。

  • 買賣ETF需要那些成本?交易稅如何計算?

    買賣ETF的成本包括了一般的交易成本(手續費、證交稅),手續費與股票相同,在千分之一點四二五的範圍內由證券商自行訂定;證交稅僅在賣出時課徵,若為上市(櫃)交易者,證交稅率為千分之一,僅為股票的三分之一。
    若為債券型ETF,財政部自2017年元旦起給予停徵10年之優惠,期限至2026年底,故目前交易債券型ETF無須負擔證交稅。

  • ETF淨值與市價有何不同?

    ETF的淨值為該ETF所持有的全部資產價值,除以在外流通單位數而得,ETF淨值彰顯每單位受益憑證的價值,也會作為初級市場申購贖回交易的執行價格。ETF成立後,每日都會由基金會計結算其淨值,並於本公司官網公告。另外於掛牌上市/上櫃交易後,亦會公告即時估計淨值,每15秒鐘更新一次,作為投資人交易參考。資料會公佈在證交所網站及富邦ETF投資網。
    ETF的市價則是次級市場交易的成交價格,該價格由股票市場上買賣力量決定,故除了參考即時估計淨值外,投資人對於ETF的持有喜好,也會改變買賣力量的強弱,故市價可能會出現高於淨值或低於淨值的情形。

  • ETF之市價能否貼近淨值?會不會出現大幅折、溢價?

    因ETF的市價則是次級市場交易的成交價格,該價格由股票市場上買賣力量決定,當短期市場上買賣力量不平衡時,可能出現超額買盤拉高市價,或是超額賣盤壓低市價的情況,使得市價與淨值出現乖離。當買盤或賣盤力量過大時,便可能造成較大幅度的市價與淨值乖離,導致大幅折溢價的出現。
    但長期而言,ETF具有獨特之初級市場「申購與買回」與次級市場「買進與賣出」的機制,透過這樣的機制,一旦出現較大的折、溢價時,套利者會透過兩個不同交易市場的價差交易機制來消弭,進行買低賣高的交易,進而縮減ETF折溢價幅度。
    富邦ETF投資網亦提供每一檔ETF的即時折溢價幅度揭露,投資人可至網站上查詢,以掌握最精確的折、溢價資訊。

  • ETF上市之後會不會和基金一樣有每日的淨值計算?

    富邦投信所發行的ETF成立後每個營業日皆會結算淨值,並公告於富邦投信官網及富邦ETF投資網;於上市/上櫃後,另會公佈即時估計淨值,每十五秒更新一次,在證交所網站及富邦ETF投資網中揭露。