日本財經動向
[股市]日股7月表現居亞股之冠 企業財報預期佳富邦投信2015/8/05
7月份金融市場劇烈動盪，遠憂是希臘違約負面情緒干擾，近慮是中國股市崩跌。根據彭博統計之7月份亞洲主要國家股市漲跌幅，僅日本、印度單月分別上漲1.7%、1.2%，其餘股市均以下跌作收。中國股市首當其衝，上証綜合指數單月下跌14.3%，台灣、香港亦分別下跌7.1%、6.2%。目前研判希臘事件在歐盟援助款到位後，市場風險意識已明顯下降；中國市場短期進入震盪打底格局，波動雖大，但中央介入程度高，政府護盤下政策利多頻頻出台，預料亦不至於有硬著陸風險。
日本股市7月表現居亞股之冠，可能原因包括三個面向。其一，希臘進出口額佔日本對外貿易額比重低於0.1%，實質影響層面相當微小，7/21以來的日股短期修正歸結為獲利了結賣壓，並不影響企業獲利基本面，故即便未來歐元區再受希臘違約疑雲干擾，對日股的負面影響將大幅降低。其二，日本安倍政府上任後，景氣結構已經進入正面循環，幾次擴大量化寬鬆政策實施後，日圓長線貶值趨勢對出口企業有明顯的助益，帶動企業競爭力持續提升。其三，現階段安倍政府的民意支持度仍高，其政權持續時間預期較長，政治穩定可使各項經濟刺激措施有效落實，幫助股市走向榮景。
日本景氣復甦的正面循環，預期將帶動企業獲利表現，7月以來，日本企業陸續公佈財報數據，最晚至8/14為止將全數公佈完畢。根據摩根大通預估2015年全年TOPIX指數成分公司之盈餘成長率達11.4%，表現相當亮眼。尤其第二季金融業盈餘成長率預估值為32.9%，遠高於製造業預估值11.1%，是較為看好的產業類別。此外，日圓貶值帶動的觀光熱潮，使日本國內消費、零售產業表現亦佳，第二季TOPIX指數中，非製造業的盈餘成長率估計高達35.7%。放眼全球，日本是少數持續上調企業獲利預期的國家。
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