日本財經動向
【經濟】廣場協議(Plaza Accord)帶給日本「円高」的影響富邦投信 2015/10/28
30年前，即1985年秋天一場由美、英、法、德與日本等國家(G5)所達成共識的「廣場協議」，讓日圓一年內從260日圓兌1美元一口氣升值到150日圓兌1美元，造就了日本的「円高時代」。
【時空背景】
把時間軸往回移動，1980年代美國經濟出現兩種變化,，首先是對外貿易赤字逐年擴大，其次是政府預算赤字的出現，在這種雙赤字的經濟危機壓力下，美國希望藉由美元貶值來加強美國産品對外競爭力，以降低貿易赤字。
【協議對日本帶來意想不到的影響】
在協議中不只日本被要求日圓升值，德國亦同樣被要求須將其幣值(馬克)升值，然而在日圓與馬克持續升值而美元大幅貶值的情況下，疲軟的美元對國際經濟穩定並無好處，也未挽救美國經濟，或許日圓升值本質沒錯，惟廣場協議似乎也背了「黑鍋」，因為日本因應日圓升值，後續所做的寬鬆經濟政策帶來泡沫經濟的破滅與失落的20年。
回顧「円高」對日本經濟的首當其衝的影響，即日本國內的出口產業遭受打擊，導致日本被迫採取低利率政策，引起貨幣寬鬆，降低利率對國內基本消費需求沒有刺激作用，但卻使得國內剩餘資金大量投入股市及房地産等非生産工具上，造成一番投資熱潮，不只日本國內，海外亦處處可見「日本錢」（Japan Money），當年豪氣收購美國洛克菲勒中心、帝國大廈、哥倫比亞影業公司或梵谷「向日葵」名畫等海外收購均時有見聞，惟當過熱後政府開始實施一連串財政金融緊縮政策時，搓破泡沫經濟，在泡沫崩潰後，日本經濟陷入了被稱為“失落的20年”的長期停滯。
另一個影響則是日本經濟的結構變化，當日本主要企業紛紛將生產基地遷往海外，走向了全球化，但日本國內產業基礎日趨薄弱的“空洞化”隨之日趨加劇。
與其說問題在於日元升值本身，不如說在於應對日元升值的做法存在錯誤，若更早積極推動日本全面的結構改革，或許可避免日本的長期停滯。
【聯合干預對全球匯率的薄弱化】
在2000年之後，隨著新興市場崛起，先進國家的聯合干預縮小了，另一方面，外匯市場的交易金額從1998年開始在15年中成長3.5倍，這也限制了聯合外匯干預的效果。因而G7自2000年因歐元發行之後的賣壓而出手聯合干預之後，便沒有見到動作了。
直到2010年之後，日本遭受311地震引起的海嘯襲擊，投機交易將日圓推上76日圓兌1美元之後，才又看到聯合干預，但不像1985年的廣場協議，這次各國只同意在日本的外匯市場，憑著各自的判斷，出售日圓的外匯，來傳達日圓不當升值應該停止的訊息，聯合干預措施產生了有限的影響，但已成為在危機時期，舒緩市場動盪的一種手段。
