投資焦點

2024/02/20

AI 產業投資展望與策略

展望 2024 年,AI 仍然會是一個有強勁需求支撐的投資主軸,從上游 GPU 到下游 ODM 都會持續有強勁的業績貢獻。此外,隨著半導體庫存去化進入尾聲,預計 2024 年半導體行業將有機會重回高雙位數增長,可以重點關注庫存去化尾聲的消費性電子,目前供應鏈對手機第四季手機動能展望都相對樂觀。整體而言,看好 AI 供應鏈以及低基期的半導體類股投資機會。

一、ChatGPT 的問世成為 AI 快速發展的催化劑

自 ChatGPT 問世後,短短 5 天就突破一百萬用戶,兩個月即超過 1 億。人們開始更加關注 AI 的發展與應用,各業界也不斷地在尋求應用 AI ,來提高效率、增加利潤、降低風險等,ChatGPT 的出現大大的加速科技發展並重新定義多個行業。


從 AI 算力軍火龍頭 NVIDIA 近期業績可以看見,AI 終端需求正在各行各業中如火如荼的滲透。NVIDIA 已經連續三個季度營收大超市場預期,除了在Training Model 需要算力,NVIDIA表示未來在 Edge 端 AI 也需要大量的算力,公司已經看到這方面應用的需求出現。


目前 AI 終端應用的發展並不侷限在單一領域,預計未來市場將會關注 AI 在跨模態學習的發展與投資機會。跨模態學習包含醫學影像分析、智慧城市建設等領域的應用,此外整合感知的能力也預計會在自動駕駛、製造業等行業引發投資者的興趣。


二、AI PC 浪潮強勢來襲,加速 PC 改朝換代

美國拉斯維加斯消費電子展(CES)創始於 1967 年,現已發展成為全球規模最大、水準最高、影響最廣的消費性電子產品展覽會。在今年的 CES 上,AI PC 成為展場上的焦點,無論是晶片還是 PC 廠商都將目光瞄準至 AI PC 領域,若說 2023 年是「生成式 AI 元年」,2024 年將會是「AI PC 元年」!


Canalys 預估,2024 上半年開始,支持 AI 功能的 PC 型號將大幅增加。隨著最新版本Windows 計畫於 2024 年底發佈人工智慧增強功能,以及人工智慧工具在商業和生產力軟體中的廣泛集成,Canalys 預計到 2024 第四季出貨量將增至 2,000 萬台左右,占全球 PC 出貨量比重的 25%以上。到 2027 年,預計 AI PC 出貨量將超過 1.75 億台,占 PC 總出貨量的 60%。2024-2027 複合年增長率達 64%。


圖表說明
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業界暫時的共識是,電腦起碼要內置「神經網絡處理器」(Neural-network Processing Unit,NPU),才可算是 AI PC。目前消費者選購電腦時,主要看重 CPU 中央處理器的時脈速度、以及 GPU 圖像處理器的顯示效能,但來到生成式 AI 年代,NPU 將會變得更加重要。


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NVIDIA 在今年 CES 推出 GeForce RTX 40 Super 系列 GPU 更新,其中定位最高的4080 Super 配備了 10,240 顆 CUDA 核心,同時有速度高達 23Gbps 的 GDDR6X VRAM,TGP 達到 320W。在不開啟 DLSS 的前提下,其效能已是 3080 Ti 的 1.4 倍。若是有 836 AI TOPS 和 DLSS 的加持,兩者間的速度差距可達到 2 倍。


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除傳統電子產品,在車內增加使用 AI 技術為另一項主軸,包含先進駕駛輔助系統與自駕功能。為了與 Nvidia 供智慧自駕系統使用的 DRIVE Orin 平台抗衡,AMD 亦在 CES 2024 上展示兩項 7nm 車用晶片,分別為全新 Versal Edge 車規級自適應 SoC,引入先進 AI 引擎協助控制新世代車用系統與應用,及 Ryzen V2000A 系列嵌入式處理器,應用於資訊娛樂系統控制台、數位儀錶與乘客顯示器。


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三、AI 已成為半導體產業在 2024 年的共同成長語言


展望 2024 年,AI 仍然會是一個有強勁需求支撐的投資主軸,從上游 GPU 到下游 ODM 都會持續有強勁的業績貢獻。此外,隨著半導體庫存去化進入尾聲,預計 2024 年半導體行業將有機會重回高雙位數增長,可以重點關注庫存去化尾聲的消費性電子,目前供應鏈對手機第四季手機動能展望都相對樂觀。整體而言,看好 AI 供應鏈以及低基期的半導體類股投資機會。


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